世界油价下行压力加重,中东石油大国沙特将怎么应对?

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财联社4月18日讯(修改 秦嘉禾)上星期, WTI油价跌至四年来新低。依靠石油收入支撑财务与经济转型的“石油大户”沙特正面对更大的财务压力。

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在此情况下,沙特或许需求进一步收紧财务政策,或许转向债款商场更多融资;乃至或许考虑开征新税。

油价承压影响财务平衡

近期,受美国关税及OPEC+安排在4月初意外增产等要素影响,世界油价继续承压。世界动力署(IEA)发布的4月石油商场陈述下调了2025年和2026年的原油需求添加预期。

高盛估计,布伦特原油在2025年余下时刻的平均价格将为63美元;而惠誉解决方案公司BMI则猜测其价格为68美元。

依据世界货币基金安排(IMF)测算,沙特需求油价保持在每桶90美元以上才干完结财务收支平衡。

在当时油价下行和沙特阿美分红下调的布景下,惠誉估计,2025年沙特的财务赤字率将扩展至4.1%。

惠誉主权评级部分总监Paul Gamble进一步补偿,在其他条件不变的情况下,“油价每桶跌落10美元,沙特预算赤字率就将添加约3个百分点”。

迪拜国民银行(Emirates NBD)首席经济学家Edward Bell表明:“在4月开端的那轮兜售之前,咱们现已猜测沙特在2025年会呈现财务赤字。跟着油价估计将在2025年内保持在较低水平,咱们现在估计沙特的财务赤字将进一步扩展。”

非油经济添加或受影响

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2025年,沙特的大部分经济添加动力或将来历于非石油部分。沙特正尽力提高非油经济占比,该部分在2024年完结了4.3%的增速,体现优于全体GDP 1.3%的增速。但减少财务开支仍或许对非油部分构成限制。

Bell指出,“本年迄今,沙特非石油部分添加气势微弱,且国内商场在2025年估计仍将保持稳健的新订单流。但政府开销逐渐放缓或许从本年下半年开端并继续至2026年,这将令全体经济增速趋于下行。”

一起,作为沙特“2030愿景”中心执行者——主权财富基金沙特公共出资基金(PIF)已对部分超大型项目进行了规划缩短或战略调整。

据悉,承建包含新未来城NEOM在内超大项目的部分承包商,现在已减缩预算并裁人,但与严重世界赛事相关的体育场馆等项目被优先推进。

Bell进一步解释道:“如2029年亚洲冬季运动会和2030年世博会等世界赛事,因面对来自外部的时限压力,相关的项目建造,如场馆、酒店及基础设施,其开销会得到保证。而其他非紧迫项目,则或许面对交给时刻的延伸或规划的减缩。”

债款融资空间足够

债券商场方面,为补偿预算缺口,沙特方案本年经过国内外商场筹资1390亿里亚尔(约合370亿美元)。在当时低油价布景下,沙特或许需求加大举债力度。

穆迪在上一年11月上调沙特主权信誉评级至Aa3,称其经济多元化进程展现出活跃气势。但评级陈述也提示,若油价或产值大幅下滑,或许加重财务稳健性与经济转型之间的平衡难度,削弱主权资产负债表。

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Bell表明,沙特融资途径广泛,估计将继续发行辅币和外币债券以保持开销。“与规划附近的经济体比较,沙特的全体公共债款占GDP的比重相对较低,财务部估计2024年该份额约为30%,”他说。

埃及投行CI Capital高档经济学家Hekmat El Matbouly以为,可控的公共债款水平将支撑沙特继续举债,估计2025年公共债款占GDP比重将升至35%。一起,美元走弱或许下降融本钱钱,从而提振发债动力。

依据伦交所集团(LSEG)数据,沙特年内已经过两轮欧元债券发行,累计筹集资金超140亿美元。

或引进新税扩展收入来历

凯投微观分析师James Swanston表明,“减少本钱开支将是沙特的首要挑选”。

他在最近的一份研讨笔记中称:“沙特也或许进一步尽力添加非石油收入,乃至或许推进开征新税,例如房产税或个人所得税。”

Gamble也以为,引进新税具有可行性,“近年来沙特已拓宽多种收入来历,但开征新税仍需充分准备。另一种或许是调整现有税种的税率。”

在油价低位运转、经济转型没有完结的布景下,沙特需在眼前的财务需求与长时间开展方针之间寻求平衡。能否成功应对应战,关于保护经济稳定、完结“2030愿景”方针至关重要。

(财联社 秦嘉禾)
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