来历：无冕财经
作者：海棠葉
修改：陈涧
规划：布冬
实习生：郭曼怡
“咱们知道我现在在上课，而咱们班上的格言是，去炒他人的股，不如做自己的股票，让他人炒。”虽为艺人，但吴奇隆的心中一向有个上市梦。
时隔四年，他成功了。
859天没有电视剧著作呈现的吴奇隆，现在因公司上市呈现在了财经新闻版块。
港交所网站显现，江苏稻草熊影业影业有限公司（下称“稻草熊影业”）正式经过港交所上市聆讯，间隔挂牌上市再近一步。
据招股书，稻草熊榜首大股东为刘小枫（吴奇隆内地代理人），上市前持股58.41%，吴奇隆妻子刘诗诗持股14.8%，赵丽颖持股0.79%。
间隔本钱商场的大门口，只剩一步之遥，言论却出奇安静，鲜少看见对这场上市的评论。
年收7亿，严峻依靠爱奇艺
2002年6月10日，由古龙小说改编的武侠剧《萧十一郎》正式播出，然后火遍大江南北，成为一批80后、90后的一起回想。
扮演萧十一郎的台湾艺人吴奇隆因而风头正盛，开端将作业重心转向我国大陆。
2003年，吴奇隆自立门户，兴办北京稻草熊影视文明有限公司，大力布局影视范畴。此次上市的稻草熊影业，为衍生的稻草熊品牌系列公司之一，于2014年正式建立。
作为一家剧集制片商和发行商，稻草熊影业涵盖了电视剧及网剧的出资、开发、制造及发行，并创始了国内电视剧“先网后台、网台联动、会员独播”的先河，出品多部原创IP影视著作。
材料显现，自建立以来，稻草熊共播放29部剧集，包含《蜀山战纪之剑侠传奇》、《不或许完结的使命》、《蜀山战纪2踏火行歌》、《两世欢》、《局中人》等。
依据弗若斯特沙利文陈述，按2019年首轮播放电视剧数目计，稻草熊影业在我国一切剧集制片商及发行商中排名第四，商场份额为6.0%；按2019年剧集收入计，在我国一切剧集制片商及发行商中排名第六，商场份额为1.7%——在国内的影视剧制造中占有着一席之地。
制剧热心给稻草熊影业带来了营收添加。
依据招股书，2017年至2020年上半年，其营收别离为5.43亿元、6.79亿元、7.65亿元、5.8亿元，净利润别离为8560万元、7495万元、6539.6万元、5413万元。
这一成果，放在凄凄惨惨戚戚的影视职业中，尚属不错。
从本年的半年报来看，影视公司成绩一片惨白：27家上市公司中，26家公司营收呈现同比下滑，其间19家公司的收入下滑起伏超越50%，遭受“腰斩”。更有甚者，北京文明的营收只相当于上一年全年收入的0.66%。
但与此同时，稻草熊影业越发依靠在线视频渠道爱奇艺，后者还为稻草熊影业的第二大股东，持股19.57%。
据招股书，2017年，爱奇艺是稻草熊影业的第二大客户，客户前五名中还有腾讯、优酷等渠道；2018年至本年一季度，爱奇艺已为其单一最大客户，腾讯、优酷等从客户名单中消失。
数据显现，2017年-2020年上半年，稻草熊影业来自爱奇艺的收入别离为1.16亿元、2.45亿元、2.09亿元、4.01亿元，别离占同期总收入的21.4%、36%、27.2%、69.2%。
▲稻草熊影业收入概略。
与爱奇艺的深度绑缚，给稻草熊带来了安稳的营收，但是，过度依靠单一大客户，也让其成绩存在较大危险。
“倘咱们无法与爱奇艺保持事务联系，或倘爱奇艺失掉其领军商场位置或不再受欢迎，则咱们的事务、财务状况及运营成绩或许遭到严重晦气影响。”稻草熊影业在招股书中也坦言。
值得留意的是，稻草熊影业还面临着存货积压、应收账款攀升的问题。
财报显现，稻草熊影业的存货在陈述期内逐年添加，从2017年的3.14亿，涨至2019年的9.1亿，存货占活动资产的比重也较高，别离为36.4%、50%和49.5%，直接反应出公司的著作相同存在大面积积压的状况。
另一方面，稻草熊的回款也相同遇到了费事，到2020年一季度，其应收账款已累积至5.6亿，比较2019年期末添加了17.3%，占当季活动资产总值的32%。
此外，稻草熊影业的活动资产负债也在逐年攀升，2017年至2020年一季度，其活动资产负债别离为4.32亿元、6.59亿元、15.54亿元及13.87亿元。
存货积压、应收攀升、负债压顶，多疾缠身之下，赴港上市或许不仅仅是吴奇隆配偶创富的等待，更是缓解公司资金压力之期望。
吴奇隆再战本钱商场
事实上，早在4年之前，吴奇隆已摸到了本钱商场的大门。
2015年，稻草熊影业推出电视剧《蜀山战纪之剑侠传奇》，在其时以卫视为干流剧榜首挑选的环境下，其以付费VIP独播形式在爱奇艺全网试水独播，深受好评。
初出茅庐却一战成名，黑马成功招引了暴风科技的留意。
2016年，风头正盛的暴风集团公开了一份收买案，方案以超15倍的溢价收买稻草熊影业60%的股权，买卖对价约为10.8亿元。
这意味着，稻草熊影业的估值高达18亿元。此刻，稻草熊影业仅建立一年余，出资拍照了《蜀山战纪》和《不或许完结的使命》两部剧集。
时逢吴奇隆与刘诗诗大婚，这笔收买也被戏称为吴奇隆给刘诗诗的“聘礼”，“10亿元聘礼”的论题接连多日见诸报端。
▲吴奇隆和刘诗诗因戏结缘，图片来自网络。
暴风并非做无本生意。收买案显现，暴风与吴奇隆签署了一份对赌协议，规则从2016年到2018年，稻草熊影业许诺净利润累计不低于4.36亿元，达不到就得自己掏钱补上。
“稻草熊影业之所以深受本钱喜爱，很大原因是有‘吴奇隆+刘诗诗+赵丽颖’三大明星股东的加持。”有券商分析师却直言，对赌协议并非二者“联婚”的根本原因。
但终究，这笔令人瞩目的买卖被叫停，证监会以为稻草熊影业的盈余才能具有较大不确定性，不符合相关规则。
兜兜转转四年后，暴风集团摘牌退市，冲击A股失利的稻草熊影业转战港股。
外界猎奇，从A股转战港股，稻草熊如能顺畅登陆港交所，是否会敞开影视公司赴港潮。
方针收紧、监管趋严，从2016年8月夸姣蓝海上市算起，现已接连20个月没有影视公司（院线类上市公司在外）独立上市取得经过，已上市影视公司一年来定增方案根本被否。
2017年，只要3家影视公司成功完成IPO；2018年，影视公司的A股IPO数为零，高兴麻花、新丽传媒、和力辰光、华视文娱先后宣告暂停IPO进程，嘉行传媒、中汇影视、德纳影业、唐德影视挑选逃离新三板商场。
到了2019年，只要博纳影业、灿星文明处于IPO排队阶段。本年以来，博纳影业成为A股三年多以来首只IPO上市的影视股，也将是本年仅有一只。
许多折戟，上市之于影视公司简直成了一个遥不行及的梦，一些影视公司开端另谋出路，挑选冲击港股商场，如力天影业、稻草熊影业等。
对此，专业书评人蔡辉向“大牌场BIG”表明，受办理规则出台影响，影视公司现在融资困难，去港上市很正常，或许会呈现一个风潮。
不过，在港股商场，影视职业归于相对小众的职业，现已上市的欢欣传媒、力天影业等股价体现都难言超卓。
本年6月，电视剧发行公司力天影业在港交所挂牌上市，但是首日股价就破发近40%；欢欣传媒曩昔一年股价呈跌落趋势，从最高峰的1.96港元/股缩至1.38港元/股。
影视职业“苦隆冬久已”，欢欣传媒、力天影业等“长辈”港股商场受挫在前，稻草熊影业的前路、吴奇隆的上市愿望，或许不会太夸姣。
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